Разработка и анализ инвестинционных проектов




НазваниеРазработка и анализ инвестинционных проектов
страница7/11
Дата публикации15.03.2013
Размер1.21 Mb.
ТипРеферат
litcey.ru > Экономика > Реферат
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11
^

2.3. Расчет интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта



На основании ранее проведенных расчетов составим таблицу денежных потоков инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта ООО «Техносервис» (табл. 2.12).


Рис. 2.5 Денежные потоки инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта ООО «Техносервис»
Из табл. 2.12 и рис. 2.5 видно, что кумулятивная кассовая наличность имеет положительные значения на всех шагах расчета. Это подтверждает финансовую осуществимость инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта.

Таблица 2.12

Модель денежных потоков по месяцам реализации инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта ООО «Техносервис»

тыс.руб.




Месяц

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Итого

1

Приток наличностей


































17000

267000

Кредит банка





































55000

Доход от продаж


































17000

204000

Собственные средства





































8000

2

Отток наличностей


































13926

226417

Уплата кредита банка и процентов по нему


































4644

59469

Производственные издержки


































6862

156658

Налоги

-

-

-

-

-

-

-

688

2380

2394

2408

2420

10290

3

Чистый денежный поток = приток наличностей - отток наличностей

9963

-9566

2991

5048

5106

5163

5220

4590

2955

2998

3041

3074

40583

4

Кумулятивный чистый денежный поток (нарастающим итогом)

9963

397

3388

8436

13542

18705

23925

285150

21470

34468

37509

40583

40583


При оценке эффективности проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их ценности в начальном периоде. В табл. 2.13 приведен расчет величины дисконта для расчета чистой текущей стоимости проекта обустройства нефтегазового объекта ООО «Техносервис» по формуле 2.4. Норма дисконта (Е=0,02) выбрана с учетом банковского процента за кредит (15 % годовых, или 1.25 % в месяц), увеличенной на 6 % для компенсации инфляции и на 3 % с учетом возможных рисков.

Таблица 2.13

Расчет дисконта

Обозначение

Показатель

Величина, %

a

принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств. Источник: аналитическое агентство РБК.




b

Уровень премии за риск для проектов данного типа




c

Уровень инфляции. Источник: Министерство экономического развития РФ




Д

величина дисконта, в год




Е

величина дисконта пересчитанная, в месяц




Построим модель дисконтированных денежных потоков. За точку приведения (t0) разновременных затрат и результатов примем конец первого месяца реализации инвестиционного проекта.

Приведем пример расчета коэффициента дисконтирования:

Для первого месяца: t = 1 : (1 + 0.02)º = 1

Для второго месяца: t = 1 : (1 + 0.02)¹= 0.980

Расчет коэффициента дисконтирования для остальных месяцев реализации проекта производится аналогично. Расчет чистой текущей стоимости приведен в табл. 2.14.

Максимальный денежный отток (Cash Outflow) отражается в таблице денежных потоков и может быть выделен на графике финансового профиля проекта. Как видно из табл. 2.14, максимальный денежный отток при реализации проекта обустройства нефтегазового объекта составляет 53337 тыс. руб. Интегральный экономический эффект при этом составляет 22679 тыс. руб., а период возврата инвестиций с дисконтированием - около 8.5 мес.

Таблица 2.14

Модель дисконтированных денежных потоков по месяцам реализации проекта обустройства нефтегазового объекта

тыс.руб.

№ п/п

Показатели

По месяцам 2009 года

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

а

б

Приток наличностей


































17000

204000

Доход от продаж


































17000

204000

дисконтированный доход


































13668

183362



б

Отток наличностей

дисконтированный отток


































9339

171416


































7509

160684




Уплата процентов по кредиту банка


































57

4469




Производственные издержки


































6862

156657




Налоги


































2420

10290

3

Чистый денежный поток = приток наличностей - отток наличностей


































7661

32584

4

Кумулятивный чистый денежный поток ( нараста-ющим итогом)


































32584

32584

5

Коэффициент дисконтирования при норме дисконта Е=0,02


































0.804

х

6

Чистая текущая стоимость

(стр.3 стр.5)


































6159

22679

7

Кумулятивная чистая текущая стоимость (стр.6 нарастающим итогом)

-48454

-53337

-46058

-36986

-28033

-19203

-10498

-2508

3923

10268

16520

22679

22679


Расчет чистой прибыли и рентабельности проекта обустройства нефтегазового объекта без дисконтирования приведены в табл. 2.15. Как видно из приведенных данных, реализация проекта позволит ООО «Техносервис» получить прибыль в сумме 42873 тыс.руб., рентабельность проекта без дисконтирования по плану составит 20.2 %.
Таблица 2.15

Отчет о чистой прибыли реализации инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта

тыс.руб.

Статьи затрат

Всего

В т.ч. по месяцам 2009 года

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Выручка

204000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

17000

Издержки производства и сбыта – всего

156658

64766

21353

8853

6853

6853

6853

6853

6853

6853

6853

6853

6862

в т.ч. издержки производства и сбыта без амортизации








































амортизация








































Уплата процентов за кредит








































Полная себестоимость








































Балансовая прибыль








































Сумма налога на прибыль








































Чистая прибыль








































Рентабельность производства

20.2





Рассчитаем индекс доходности (ИД) как отношение суммарного дисконтированного дохода (стр. 1б табл. 2.15) к суммарным дисконтированным затратам (стр. 2б табл. 2.15). Показателем экономической эффективности разработанного инвестиционного проекта будет индекс доходности более единицы.

ИД =183362 / 160684 =1.141

ИД > 1

Проанализируем рентабельность разработанного инвестиционного проекта. С этой целью рассчитаем среднегодовую рентабельность инвестиций:

Р = (ИД– 1)/n x 100%, (3.2)

где n - число месяцев реализации проекта

Р = (1.141-1)/12х100% = 1.175 % > 0

т.е. на каждый вложенный рубль ежемесячно можно получать по 1,175 копейки дохода, что в пересчете на год соответствует 141.1 % (14.1 копейки) на каждый вложенный рубль.

Расчет внутреннего коэффициента эффективности проекта обустройства нефтегазового объекта ООО «Техносервис» производим методом подбора. Результаты расчетов сведены в табл. 2.16. Как видно из таблицы, Евн=0,09, это больше принятой нормы дисконта Е=0,02. Поэтому можно сделать вывод, что инвестиции в разработанный инвестиционный проект оправданны.

Таблица 2.16

Модель дисконтированных денежных потоков по месяцам реализации инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта

тыс.руб.

№ п/п

Показатели

По месяцам 2009 года

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

Чистый денежный поток

-48454

-4983

7574

9631

9689

9746

9803

9173

7539

7581

7624

7661

32584

2

Коэффициент дисконтирования Lt при Е=0,10








































3

Чистая текущая стоимость (стр.1Lt)





































-4231

4

Кумулятивная чистая текущая стоимость





































-4231

5

Коэффициент дисконтирования Lt при Е=0,08








































6

Чистая текущая стоимость





































1041

7

Кумулятивная чистая текущая стоимость

-48454

-53068

-46577

-38930

-31809

-25172

-18995

-13648

-9577

-5786

-2256

1041

1041

0,08 >Eвн>0,10 Евн0,09 или 9 %


Рассчитаем срок окупаемости проекта по данным табл. 2.16 по формуле (2.7):

Ток = 8 + (-2508)/(3923-(-2508))= 8.4 месяца

По данным табл. 2.16 произведем построение графиков финансового профиля проекта (рис. 2.6):

а) чистых денежных потоков нарастающим итогом;

б) чистых текущих стоимостей нарастающим итогом при норме дисконта Е=0,02;

в) графическая интерпретация внутреннего коэффициента эффективности.

По графикам уточняем срок окупаемости инвестиций, который равен:

- без дисконтирования – 7.5 месяцев;

- с дисконтированием – 8.4 месяцев.
чистая текущая стоимость

нарастающим итогом




+
период возврата капитальных вложений интегральный

экономический

эффект




время, мес.

максимальный денежный отток
-

экономический срок жизни инвестиций


Рис. 2.6. Срок окупаемости проекта обустройства нефтегазового объекта

В табл. 2.17 приведены сводные финансово-экономические показатели реализации проекта обустройства нефтегазового объекта.

Таблица 2.17

Сводные финансово-экономические показатели проекта обустройства нефтегазового объекта



п/п

Показатели

Единица измерения

Численное значение

1

Общие инвестиции

тыс. руб.




2

Максимальный денежный отток

тыс. руб.




3

Кумулятивный чистый денежный поток

тыс. руб.




4

Интегральный экономический эффект (Е=0,02)

тыс. руб.




5

Внутренний коэффициент эффективности







6

Срок окупаемости инвестиций без дисконтирования

мес.






Таким образом, по итогам расчетов подтвердилась финансовая осуществимость и экономическая эффективность реализации инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта для ОАО «Славнефть» в условиях ООО «Техносервис».

По результатам разработки и анализа экономической эффективности инвестиционного проекта ООО «Техносервис» можно сделать следующие выводы:

  1. Как показали предварительные расчеты, для ООО «Техносервис» наиболее приемлемо осуществление проекта обустройства нефтегазового объекта для ОАО «НГК» Славнефть», поскольку объект наиболее удачно расположен в территориальном плане, требует наименьший объем инвестиций при наибольшей ожидаемой прибыли.

  2. Издержки производства для реализации инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта составляют 130532 тыс. руб. Источниками финансирования инвестиционного проекта обустройства нефтегазового объекта являются собственные средства, краткосрочный кредит банка и средства, получаемые от заказчика в оплату работ.

  3. По итогам расчета интегральных показателей эффективности инвестиционного проекта подтвердилась его финансовая осуществимость и экономическая эффективность.

Далее в работе необходимо проанализировать риски проекта обустройства нефтегазового объекта.

1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11

Похожие:

Разработка и анализ инвестинционных проектов iconИнструкция претенденту Генеральный директор ООО «лукойл-уралнефтепродукт»
«Разработка проектов «Нормативы образования отходов и лимитов на их размещение» для Когалымского регионального управления. Сопровождение...
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconСтратегемы, ип жукова А. О
Разработка проектов договоров, в том числе нестандартных проектов договоров, соглашений и других документов правового характера (протоколы...
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconАнализ и этапы кредитования инвестиционных проектов
Процедура рассмотрения инвестиционных проектов и проверка обеспечения кредита
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconАнализ методологических особенностей выбора проекта
Например, согласно проведенным исследованиям в области информационных проектов, осуществляемых для частных и государственных компаний,...
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconКонкурс социально-значимых проектов как форма организации воспитательной...
«Малая Школьная академия», в рамках которого организуется научно-исследовательская, поисковая и опытно-экспериментальная деятельность...
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconКурсовая работа на тему: Анализ эффективности использования основного...
Анализ эффективности использования основного капитала и разработка предложений по её повышению
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconРазработка проектов на конкурс среди некоммерческих организаций по...
Омска проводится в целях привлечения некоммерческих организаций к решению общественно значимых проблем города Омска и поддержки их...
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconРабочая программа профессионального модуля
Разработка художественно-конструкторских (дизайнерских) проектов промышленной продукции предметно-пространственных комплексов
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconКак воевали земляки?
В основе проектов разработка и проведение массовых мероприятий, организация поисковой работы, создание электронных пособий
Разработка и анализ инвестинционных проектов iconМетодика проведения анализа себестоимости 7 Анализ себестоимости...
Целью данной работы является анализ и критическая оценка формирования себестоимости продукции и разработка мероприятий, повышающих...
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
litcey.ru
Главная страница