3. Управление капиталом предприятия




Скачать 142.1 Kb.
Название3. Управление капиталом предприятия
Дата публикации26.03.2013
Размер142.1 Kb.
ТипРеферат
litcey.ru > Финансы > Реферат


Содержание
Введение……………………………………………………………………….…3

1. Цель, задачи, базовые понятия финансового менеджмента…………………4

1.1 Сущность, функции, цель и задачи финансового менеджмента……4

1.2 Терминология и базовые понятия финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента……………………………………..6

1.3 Основные этапы развития финансового менеджмента……………...9

2. Финансовая деятельность и финансовый механизм предприятия……...…11

2.1 Управление финансами предприятия……………………………….11

2.2 Цели и задачи финансового менеджмента в управлении финансами…………………………………………………………………………………11

2.3 Понятие финансовой деятельности и финансового механизма предприятия……………………………………………………………………….…..13

2.4 Внешняя правовая и налоговая среда. Информационное обеспечение финансового механизма…………………………………………………….14

2.5 Сферы финансового менеджмента…………………………………..15

3. Управление капиталом предприятия……………………………………….16


3.1 Источники и методы финансирования……………………………..16

3.2 Понятие дивидендной политики и основные теории………………18

3.3 Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования…………………………………………….…20

Заключение……………………………………………………………………….22

Список использованной литературы…………………………………………...24

Введение

Актуальность темы исследования. Применительно к настоящему времени задачи финансового менеджмента сводятся к решению проблемы выживания в посткризисных условиях и сопряжены со всеми понятиями хозяйственной деятельности - запасами, затратами, доходами, налогами, долгами, формами расчетов, ценными бумагами и др. Все это требует постановки финансового менеджмента, включающего анализ, планирование, контроль, учет, мониторинг и регулирование, но приоритет в условиях кризиса неплатежей и доминанты неденежных расчетов следует отдать управлению денежными средствами.

Современные сложности управления денежными средствами (денежные и неденежные формы расчетов в бухгалтерском учете смешиваются и выступают в виде формального денежного оборота) только подчеркивают обоснованность указанного приоритета.

Финансовый менеджмент в организациях сфокусирован на управлении бизнес-процессами и охватывает такие направления как планирование, принятие управленческих решений и контроль. При этом важнейшей особенностью финансового менеджмента является теоретически обоснованный системный подход к управлению всем комплексом направлений деятельности банка как хозяйственно независимого субъекта рыночной экономики.

Финансовый менеджмент включает разработку и выбор критериев для принятия правильных финансовых решений, а также практическое использование этих критериев с учетом конкретных условий деятельности предприятия.

Исходной базой для управления финансами предприятия является его финансовое состояние, сложившееся фактически. Оно дает возможность ответить на вопросы, насколько эффективным было управление финансовыми ресурсами и имуществом, рациональна ли структура последнего; как сочетаются заемные и собственные источники финансирования деятельности, какова отдача производственного потенциала, оборачиваемость активов, рентабельность продаж и т. д.

Финансовые решения принимаются конкретно для данного предприятия; для другого предприятия они могут быть совершенно иными. Более

^ 1. Цель, задачи, базовые понятия финансового менеджмента.

1.1 Сущность, функции, цель и задачи финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент представляет собой важную часть менеджмента, или форму управления процессами финансирования предпринимательской деятельности.

Финансовый менеджмент, или управление финансами предприятия, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.

Финансовый менеджмент представляет собой управление финансами предприятия, направленное на оптимизацию прибыли, максимизацию курса акций, максимизацию стоимости бизнеса, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, чистых активов в расчете на одну акцию, а также на поддержание конкурентоспособности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта[2.с 25]

Финансовый менеджмент как наука управления финансами направлена на достижение стратегических и тактических целей хозяйствующего субъекта.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем:

1) управляемая подсистема (объект управления)

2) управляющая подсистема (субъект управления).

Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупно-стоимостной величиной всех средств, участвующих в воспроизводственном процессе, и капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.

Объектом управления является совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия. Поэтому в объект управления включаются следующие элементы:

1) Денежный оборот;

2) Финансовые ресурсы;

^ 1.2. Терминология и базовые понятия финансового менеджмента. Базовые концепции финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент базируется на следующих взаимосвязанных основных концепциях:

1). Концепция денежного потока.

2). Концепция временной ценности денежных ресурсов.

3). Концепция компромисса между риском и доходностью.

4). Концепция цены капитала.

5). Концепция эффективности рынка капитала.

6). Концепция асимметричности информации

7). Концепция агентских отношений.

8). Концепции альтернативных затрат.

1). ^ Концепция денежного потока предполагает

  • идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид (краткосрочный, долгосрочный, с процентами или без);

  • оценка факторов, определяющих величину элементов денежного потока;

  • выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени;

  • оценка риска, связанного с данным потоком, и способы его учета

2). ^ Концепция временной ценности денежных ресурсов.

Временная ценность – объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами:

А) Инфляцией

Б) Риском недополучения, или неполучением ожидаемой суммы

В) Оборачиваемостью

3). ^ Концепция компромисса между риском и доходностью.

Смысл концепции: получение любого дохода в бизнесе практически всегда сопряжено с риском, и зависимость между ними прямо пропорциональная. В то же время возможны ситуации, когда максимизация дохода должна быть сопряжена с минимизацией риска.

4). Концепция цены капитала – обслуживание того или иного источника финансирования обходится для фирмы неодинаково, следовательно, цена

^ 1.3. Основные этапы развития финансового менеджмента.

В настоящее время западными специалистами выделяются пять подходов в становлении и развитии финансового менеджмента.

Первый подход связан с деятельностью «школы эмпирических прагматиков».(50е года) Ее представители - профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений.

Второй подход обусловлен деятельностью школы «статистического финансового анализа».(60е года) Основная идея в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых эти коэффициенты можно сравнивать.

Третий подход ассоциируется с деятельностью школы «мультивариантных аналитиков» (70е годы). Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ, базирующихся на существование несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности.

Четвертый подход связан с появлением «школы аналитиков, занятых прогнозированием банкротства компаний» (30-е годы). Представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании, предпочитая перспективный анализ ретроспективному.

Пятый подход представляет собой самое новое направление (развивается с 60-х годов) – школа «участников фондового рынка». Ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в ценные бумаги. Ключевое отличие этого направления состоит в его излишней теоритеризованности, не случайно оно развивается главным образом учеными и пока не получило признания в практике. [10.с 154]

^ 2. Финансовая деятельность и финансовый механизм предприятия.

2.1. Управление финансами предприятия.

Управление финансами представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения результативной и эффективной деятельности организации. Оно играет наибольшую роль на стратегическом уровне. Управляющие среднего, а тем более низшего звена, решая задачи тактического и оперативного управления, в меньшей степени участвуют в принятии финансовых решений и в большей степени связаны с конкретными сферами деятельности, например, с маркетингом, производством. Финансовые ресурсы как основной компонент системы бухгалтерского учета представляют собой связующее звено между учетом, контролем и управлением, а также связующее звено между разными уровнями управления — от стратегического до оперативного. [6.с 91]

Роль финансового менеджмента велика по причине координирующей роли финансов, а не потому, как это часто ошибочно полагают, что наиболее важными ресурсами являются финансовые. После завершения индустриализации приоритетную роль приобрел человеческий капитал — труд высококвалифицированного персонала и новые технологии, тогда как финансовые, материальные, трудовые ресурсы — труд низкоквалифицированного персонала — отошли на второй план в конкурентной борьбе.[10.с 56]
^ 2.2. Цели и задачи финансового менеджмента в управлении финансами.

Цели финансового менеджмента в управлении организации определяют по-разному. Обычно считают, что управление финансами организации осуществляется исходя из интересов ее владельцев и высшего управленческого персонала.

Основные цели — это достижение максимальных темпов роста цены предприятия или максимизация величины его цены, достижение которых обеспечивается путем наращивания капитализированной стоимости предприятия. Для достижения этих целей при управлении финансами принимаются решения по трем направлениям взаимодействия предприятия с финансовыми рынками:

^ 2.3. Понятие финансовой деятельности и финансового механизма предприятия.

Финансовая деятельность предприятия связана с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, финансовыми и денежными отношениями, возникающими во внутренней и внешней среде предприятия. Финансовая деятельность включает следующие виды:

  1. отношения, связанные с формированием уставного капитала и его распределением между собственниками;

  2. отношения, связанные с авансированием уставного капитала во внеоборотные и оборотные активы;

  3. деятельность, связанная с формированием валовых доходов предприятия и их распределением в целях покрытия воспроизводственных затрат, то есть обеспечением финансовыми ресурсами воспроизводственного процесса;

  4. деятельность, связанная с выполнением обязательств перед бюджетной системой;

  5. деятельность, связанная с выполнением обязательств перед собственниками предприятия по выплате им доходов;

  6. деятельность, связанная с реинвестированием прибыли в целях приращения активов;

  7. деятельность, связанная с формированием различных резервов предприятия;

  8. отношения, связанные с формированием фондов стимулирования и социальной защиты работников;

  9. деятельность, связанная с размещением свободных финансовых ресурсов предприятия и привлечением дополнительных финансовых ресурсов на финансовом рынке;

  10. деятельность, связанная с перераспределением финансовых ресурсов внутриотраслевого или межотраслевого характера в случае вхождения предприятия в различные ассоциации, концерны, синдикаты, холдинги, финансово-промышленные группы;

  11. деятельность, связанная с получением субсидий и субвенций из бюджетов разных уровней.[8.с 56]

^ 2.4. Внешняя правовая и налоговая среда. Информационное обеспечение финансового механизма.

Правовая среда:

  • основные законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность: ГК, законы «Об акционерных обществах», «О кооперативах», «О банках и банковской деятельности»;

  • законодательные акты, связанные с налоговым регулированием;

  • законодательные акты по охране окружающей среды, безопасности жизнедеятельности и охране труда;

  • законодательные акты, касающиеся социального страхования и обеспечения;

  • законодательные акты, связанные с внешнеэкономической деятельностью предприятий;

  • законодательные акты, регулирующие безналичные и наличные расчеты предприятия.


^ 2.5. Сферы финансового менеджмента.

Сферы финансового менеджмента:

  1. Финансовый анализ и планирование, а также финансовое прогнозирование:

  • оценка и анализ активов и источников их формирования;

  • оценка величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания экономического потенциала компании и расширения ее деятельности;

  • оценка источников дополнительного финансирования;

  • формирование системы контроля за составлением и эффективным использованием финансовых ресурсов.

  1. Обеспечение предприятия финансовыми ресурсами:

  • оценка объема требуемых финансовых ресурсов;

  • выбор форм их получения;

  • оценка степени доступности и времени получения этих ресурсов;

  • оценка стоимости обладания данным видом ресурсов (%, дисконт и др.);
  1. ^

    Управление капиталом предприятия.


3.1. Источники и методы финансирования.

В общем виде все источники финансирования можно разделить на две группы.

  1. Внутреннее финансирование – подразумевает использование СК, который по источникам формирования имеет следующую структуру на схеме 3.1.1.:


СК

взносы учреди- амортизация пожертвования, резервы

телей: благотв. взносы, и фонды

целев. фин-ние

1. уставный капитал 1. резервный

2. эмиссионный доход капитал 2.добавочный капитал 3. нераспред. прибыль

Схема 3.1.1.
^ 3.2. Понятие дивидендной политики и основные теории.

Термин «дивидендная политика» в принципе связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако рассматриваемые в данном случае принципы и методы распределения прибыли применимы не только к АО, но и к предприятиям любой организационно- правовой формы. В связи с этим в финансовом менеджменте используется широкая трактовка термина «дивидендная политика», под которой понимают механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия.

Поскольку основной целью дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением

^ 3.3. Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования.

В теории финансового менеджмента принято выделять различные стратегии финансирования текущих активов в зависимости от отношения менеджера к выбору величины чистого оборотного капитала. Известны четыре модели поведения: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная. Выбор той или иной модели стратегии финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами (ОК=ДП-ВА). Следовательно, каждой стратегии поведении соответствует свое базовое уравнение. [15.с 97]

Идеальная модель основана на взаимном соответствии категорий «текущие активы» и «текущие обязательства». Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной жизни такая модель практически не встречается. Кроме того, с позиции ликвидности она наиболее рискованна. Суть этой стратегии состоит в том, что долгосрочные пассивы устанавливаются на уровне внеоборотных активов, т.е. базовое балансовое уравнение (модель) будет иметь вид: ДП=ВА

Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае оборотный капитал в точности равен этому минимуму (ОК=СЧ). Базовое балансовое уравнение будет иметь вид: ДП=ВА+СЧ.

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам (ОК=ТА). Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением: ДП=ВА+СЧ+ВЧ.

Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина

Заключение

Деятельность финансового менеджера настолько широка и многофункциональна, что в рамках курсовой работы можно было наметить лишь основные грани того поля деятельности, которое выполняет профессиональный финансист. И это понятно, так как финансовый менеджмент в современной рыночной экономике есть - высококвалифицированный профессионал своего дела. Только на изучение теоретических основ этой, безусловно, интересной науки уходят годы учебы. А чтобы стать настоящим финансовым менеджером-асом нужны долгие годы практики. По деятельности финансового менеджера можно писать тома учебников и все равно полностью не раскрыть ее смысл. В своей курсовой работе я попытался лишь ознакомить с некоторыми ее аспектами.

Как известно, на любом предприятии имеется бухгалтер, задачей которого является ведение учета оборота финансовых средств на предприятии. Но в связи с тем, что функции бухгалтера ограничены только учетом оборота этих средств и составлением отчетной документации, встает вопрос о необходимости управления финансовыми ресурсами предприятия с целью извлечения дополнительного дохода (деньги должны «делать» деньги). Именно эту роль берет на себя финансовый менеджер.

Оперируя такими финансовыми инструментами как:

  • Ценные бумаги (акции, облигации, опционы, векселя, фьючерсы и др.);

  • Оптимизация налогообложения (совместно с бухгалтером);

  • Банковское кредитование;

  • Лизинг, селенг, трансферт;

  • Залоговые операции, ипотека;

  • Страховые операции;

  • Валютные операции;

  • Офшорные операции.

и многие другие, предприятия, непосредственно не занимающиеся финансовой деятельностью (банки, страховые компании, биржи, трастовые компании, брокерские фирмы), имея хорошего специалиста в области
Список литературы

  1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 2006. – 384с.

  2. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – Санкт-Петербург: Экономическая школа, 2007. – т1. – 497 с.

  3. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. – 501 с.

  4. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. – М.: Дело и Сервис, 2008. – 304 с.

  5. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2000. – 656 с.

  6. Баканов М.И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М, Финансы и статистика. – М., 2006. – С. 416.

  7. Балабанов И.Т. Риск – Менеджмент. – М., 2003. – С. 196.

  8. Банковское дело / Под ред. О. И. Лаврушина. – М., 2006. – С. 576.

  9. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. – М., 2005. – С. 344.

  10. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев, 2009. – Т. I. – С. 591.

  11. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев, 2009. Т. П. – С. 512.

  12. Бор 3.М., Петренко В. В. Менеджмент банков: организация, стратегия, планирование. – М., 2005. – С. 208.

  13. Иода Е.В., Унанян И. Р. Банковский менеджмент: Учеб. пособие / Под общей ред. Иода Е.В. Тамбов. – М., 2006. – С. 192.

  14. Кох Т.У. Управление банком. – М., 2005. Ч. 1. – С. 496.

  15. Купчинский В.А., Улинич А.С. Система управления ресурсами банка. – М., 2006. – С. 224.

  16. Маслеченков Ю.С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: Фундаментальный анализ. – М., 2003. – С. 160.

  17. Роуз, Питер С. Банковский менеджмент. – М., 2002. – С. 768.

  18. Севрук В.Т. Банковские риски. – М., 2005. – С. 72.


Похожие:

3. Управление капиталом предприятия iconАннотация к выпускной квалификационной работе Шарковой Марии Александровны
«Управление человеческим капиталом в современных организациях (на примере ООО «Норд-Стайл», г. Санкт-Петербург)
3. Управление капиталом предприятия icon29. Управление оборотным капиталом: основные понятия и принципы
Оборотные средства (оборотный капитал) — это активы предпри­ятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспече­ния текущей...
3. Управление капиталом предприятия iconУправление капиталом на рынке Форекс
При принятии такого решения многое будет зависеть от того, что вы ждете от рынка. Одни трейдеры желают в своей тактике торговли максимизировать...
3. Управление капиталом предприятия iconСтатья 1: На основании закона кнр «о создании предприятий со стопроцентным...
Статья 1: На основании закона кнр «о создании предприятий со стопроцентным иностранным капиталом», Общество с ограниченной ответственностью...
3. Управление капиталом предприятия iconУчебно-методический комплекс учебной дисциплины экономика организации...
Учебно-методический комплекс рекомендован к изданию кафедрой «Экономики предприятия и предпринимательства»
3. Управление капиталом предприятия iconУправление финансовыми потоками на предприятии на примере предприятия зао «ммт автоматика»
Дипломная работа на тему: Управление финансовыми потоками на предприятии на примере предприятия зао «ммт автоматика»
3. Управление капиталом предприятия icon1. Управление финансами предприятия в рыночной экономике
Финансовый менеджмент – это искусство управления финансами предприятия в условиях действия внешней и внутренней среды, денежными...
3. Управление капиталом предприятия iconУправление материально-техническими ресурсами предприятия
Теоретические основы управления материально техническими ресурсами и логистическими потоками предприятия 5
3. Управление капиталом предприятия icon«Оценка и управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия...
Оценка и управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия на примере Воткинсклес – филиал
3. Управление капиталом предприятия icon«Оценка и управление дебиторской и кредиторской задолженностью торгового...
На тему: «Оценка и управление дебиторской и кредиторской задолженностью торгового предприятия (на примере ип саетов Ф. Ф.)»
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
litcey.ru
Главная страница