Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов




Скачать 194.25 Kb.
НазваниеТеоретические аспекты финансирования инновационных проектов
Дата публикации07.03.2013
Размер194.25 Kb.
ТипРеферат
litcey.ru > Финансы > Реферат


Содержание
Введение……………………………………………………………………..…….3

Глава 1. Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов

1.1 Инновационный проект и источники финансирования…………………….5

1.2 Проблемы финансового обеспечения инновационных проектов……..…16

Глава 2. Финансирование инновационной деятельности на примере ООО «Консалтинг»

2.1 Общая характеристика предприятия……………………………………….35

2.2 Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Консалтинг»…………………………………………………………………….…….37

2.3 Описание проекта……………………………………………………………48

2.4 Планирование проекта………………………………………………………50

2.5 Финансирование проекта……………………………………...…………….55

^ Глава 3. Особенности эффективности финансирования инновационных проектов

3.1 Финансирование инноваций венчурным фондом……………………...….61

3.2 Финансово-экономическая модель венчурного фонда………………...….66

Заключение………………………………………………………………….……72

Список литературы…………………………………………………………..…..75

Введение
В исследованиях последних лет значительное внимание уделяется проблемам инноваций и предпринимательства. Причем, обе проблемы рассматриваются как теоретически, так и в практическом аспекте. В то же время, несмотря на повышение интенсивности исследований по данным направлениям, наблюдается весьма низкий уровень инновационной активности предприятий. Основой научно-технического прогресса являются изобретения и открытие. Когда новые изобретения находят применение в любой отрасли человеческой деятельности, они приводят к созданию нового продукта или новой технологии, то есть процессу производства продукта. Все это означает, что идея, положенная в основу изобретения, превратилась в нововведение. Нововведение всегда стимулирует появление новых идей, ибо развивает любопытство человека. Таким образом, нововведение и связанная с ним инновация является объективным законом развития человечества.

Инновационная деятельность содержит в себе не только инновационный процесс эволюционного превращения нового знания в новые виды продуктов, технологий и услуг, но и маркетинговые исследования рынков сбыта товаров, их потребительских качеств, конкурентной среды, а также комплекс технологических, управленческих и организационно-экономических мероприятий, которые в своей совокупности приводят к инновациям, нового подхода к информационным, консалтинговым, социальных и других видов услуг. Именно в этом кроется важное научное и практическое значение исследуемой проблемы.

Предпосылкой успешной реализации товарной инновационной политики на предприятии является эффективное управление технологическим развитием предприятия. Таким образом, актуальность исследования методов управления инновационными проектами вполне очевидна в современных рыночных условиях.
^ Глава 1. Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов

1.1 Инновационный проект и источники финансирования
Инновационный про­ектнамечаемый к планомерному осуществлению, объединенный единой целью и приуроченный к определенному времени комплекс работ и мероприятий по созданию, производству и продвижению на рынок новых высокотехнологичных продуктов с указанием ис­полнителей, используемых ресурсов и их источников.

Жизненный цикл инновационного проектаполный комплекс работ и меропри­ятий, выполняемых в строго определенной последовательности всеми исполнителями проекта. Таким образом, жизненный цикл проекта охватывает все стадии его воплощения — от появления замысла, проведения НИОКР, подготовки производства и непосредствен­ного производства продукции до ее реализации.

Любой проект в процессе своей реализации проходит раз­личные стадии, называемые в совокупности жизненным циклом проекта. Для реализации различных функций управления проек­том необходимы действия, которые в дальнейшем именуются процессами управления проектами. Жизненный цикл состоит из фаз. Каждая фаза характеризуется достижением одного или не­скольких результатов. Результат — это измеримый продукт ра­боты. Первая фаза жизненного цикла проекта — концепция, вто­рая — разработка, третья — реализация, четвертая — завершение (демонтаж).

Формально фазы проекта включают стадии. Стадии проекта состоят из этапов. Этапы проекта включают виды работ (работы). Полная структуризация «фаза — стадия — этап — работа» не обя­зательна. Все определяется спецификой проекта. Главное — обес­печить наилучшую управляемость. На фазе концеп­ции решается «быть или не быть проекту». Если идея оказалась


^ 1.2 Проблемы финансового обеспечения инновационных проектов
Основной проблемой финансирования инно­вационных проектов является финансирование на так называемой «посевной» стадии: по сути, это только проект или бизнес-идея которую необходимо профинансировать для проведения дополнительных исследований или создания пилотных образцов продукции перед выходом на рынок.


Рисунок 2 – Динамика изменения денежного потока и источников финансирования инновационных проектов по стадиям развития1
На рисунке 2 изображена типичная для инно­вационного предприятия динамика изменения де­нежного потока (cash flow) по стадиям его развития. На нем также указаны источники финансирования, наиболее подходящие и доступные на каждой стадии.

Многие из традиционных источников финан­сирования ранних стадий не вполне подходят для инновационных предприятий. Личные средства основателей, их семей и друзей являются важным источником на «посевной»

Глава 2. Финансирование инновационной деятельности на примере ООО «Консалтинг»

^ 2.1 Общая характеристика предприятия
ООО «Консалтинг» – аналитический и тренинговый центр, основной специализацией которого являются консультационные услуги в сфере маржинальной торговли и управления капиталом на мировых и фондовых рынках.

ООО «Консалтинг» ориентирована в первую очередь на тех, кто только начинает делать свои первые шаги в мире Интернет-трейдинга. Также компания заинтересована и в профессиональных биржевых спекулянтах, которые желают поделиться своим опытом и готовы сотрудничать с компанией в рамках обучения молодых трейдеров или в режиме консультирования клиентов компании.

В настоящий момент ООО «Консалтинг» сосредоточена на следующих приоритетных направлениях:

  • Консультационные услуги по прогнозированию и анализу изменения цен на мировых рынках.

  • Услуги аналитического центра. Форекс, фондовый и товарный рынки.

  • Авторские мастер классы по техническому и фундаментальному анализу, управлению капиталом.

  • Услуги дилингового зала (для клиентов Larson&Holz IT Ltd).

  • Обучение профильного финансового персонала.

  • Партнерство и открытие дилинговых центров по системе франчайзинга.

Организационная структура ООО «Консалтинг» представлена на рисунке 3.
Рисунок 3 - Организационная структура консалтинговой компании
^ 2.2 Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Консалдинг»
Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия ООО «Консалтинг» проведен в табл. 2.

Таблица 2

Вертикальный и горизонтальный анализ актива баланса предприятия

Актив

2009 г.

2010 г.

Изменение

тыс.руб.

% к ба-лансу

тыс.руб.

% к ба-лансу

абсолют., тыс.руб.

относит., %

% к ба-лансу

1. Внеоборотные активы






















Основные средства

1935

6,59

1721

5,01

-214

-11,06

-1,57

Итого

1935

6,59

1721

5,01

-214

-11,06

-1,57

2. Оборотные активы






















Запасы

13789

46,93

11340

33,03

-2449

-17,76

-13,90

в том числе сырье и материалы

13569

46,19

9879

28,78

-3690

-27,19

-17,41

затраты в незавершенном производстве

0

0,00

1416

4,12

1416

-

4,12

расходы будущих периодов

220

0,75

45

0,13

-175

-79,55

-0,62

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

13524

46,03

21267

61,95

7743

57,25

15,92

в том числе покупатели и заказчики

4713

16,04

16769

48,85

12056

255,80

32,80

Краткосрочные финансовые вложения

31

0,11

0

0,00

-31

-100,00

-0,11

Денежные средства

100

0,34

2

0,01

-98

-98,00

-0,33

Прочие оборотные активы

0

0,00

0

0,00

0

-

0,00

Итого

27444

93,41

32609

94,99

5165

18,82

1,57

Баланс

29379

100,00

34330

100,00

4951

16,85

0,00


Внеоборотные активы предприятия состоят из основных средств и занимают в структуре имущества предприятия 5,01%, что на 1,57% меньше, чем в 2009 г. В динамике внеоборотные активы предприятия уменьшились на

^ 2.3 Описание проекта
В настоящее время на ООО «Консалтинг» существует инновационный проект внедрения нового оборудования. В качестве нового оборудования была выбрана сушильная камера, предназначенная для сушки досок разного размера, что позволит увеличить качество получаемого сырья. Комплект сушильной камеры включает в себя следующее оборудование:

- камера для сушки парод древесины поддающиеся деформации.

- камера для сушки парод древесины не поддающихся деформации.

- камера предназначенная для сушки ценных и дорогих парод древесины.

Камера предназначенная для сушки парод древесины поддающихся деформации имеет ручную регулировку подачи температуры, что позволяет постепенно подсушивать доски и в случае обнаружения деформации приостановить процесс сушки. Камера предназначена для смешанной сушки парод древесины. Наибольшей деформации поддаются хвойные породы древесины: ель, сосна и т.д.

Камеры предназначенные для сушки древесины не подающихся деформации, а также ценных парод имеют программное управление.

Для осуществления проекта в 2006 г. был взят кредит на сумму 450000 рублей. В первом квартале 2007 г. от взятия этого кредита осталась кредиторская задолженность 182196 рублей. Теперь с учетом анализа финансового состояния ООО «Консалтинг»:

1) деловой риск

2) финансовый риск.

В связи с тем, что у ООО «Консалтинг» существуют также задолженности перед поставщиками торгового оборудования и сырья. Необходимо погасить задолженности, чтобы снизить риск. Отсюда следует, что необходимо, где-то взять средства на погашение задолженностей.

Поэтому необходимо внедрить еще один инновационный проект,
^ 2.4 Планирование проекта
К факторам влияющим на сбыт продукции относиться:

1. Отраслевые. Наиболее значимыми возможными изменениями в отрасли являются следующие:

- изменение государственной политики по отношению к деревообрабатывающей промышленности;

- общее замедление темпов роста деревообрабатывающей промышленности;

- нехватка сырья;

- изменение цен на сырье;

- нарушение сроков поставок сырья;

- появление новых предприятий - конкурентов;

- изменение спроса.

Данные изменения приведут к переменам в соотношении цена-качество, а также в ассортименте выпускаемой продукции.

Можно уверенно прогнозировать две основные тенденции развития ситуации в отрасли деревообрабатывающей промышленности России в среднесрочной перспективе.

В виду того, что динамика рынка тесно связана с динамикой жизненного уровня населения, можно прогнозировать, что в ближайшие несколько лет пивной рынок России либо стабилизируется на сегодняшнем уровне, либо будет расти темпами не выше 5% в год.

Негативное воздействие на рынок деревообрабатывающей промышленности продолжают оказывать такие факторы как рост цены на лес и тарифов на грузоперевозки, а также высокий уровень конкуренции в отрасли.

Риски, связанные с возможным изменением цен на основное сырье, используемое ООО «Консалтинг» в своей деятельности, находятся на приемлемом уровне: цены на лес, перевозку и разгрузку достаточно стабильны.
^ 2.5 Финансирование проекта
Теперь можно определить сумму необходимого кредита:

Ск=Со+Са+ЗП,

где Со – стоимость оборудования;

Са – арендная плата за год;

ЗП – заработная плата за год.

Сумма кредита с учетом непредвиденных расходов:

Ск = 1 200 000+2 318 400=3 518 4003 600 000 руб.- (инвестиционная сумма)

Анализ платежеспособности и уровня кредитного риска ООО «Консалтинг», а также финансового положения ООО «Консалтинг» на основе экономического анализа динамики приведенных показателей – свидетельствует о том, что финансовое состояние ООО «Консалтинг» на протяжении последних пяти завершенных финансовых лет является стабильным. Показатели финансового состояния можно свести в таблицу 9.

Таблица 9

Показатели финансово-экономической деятельности ООО «Консалтинг»

Наименование показателя

Значение показателя

 

1 п/г 2007 г.

Стоимость чистых активов, руб.

166404

Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %

109,4

Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %

75,2

Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %

79,9

Уровень просроченной задолженности, %

-

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

3,4

Доля дивидендов в прибыли, %

-

Производительность труда, руб/чел.

702,0

Амортизация к объему выручки, %

3,1


Основу оценки рыночной капитализации составляет стоимость чистых активов общества:

Глава 3. Особенности эффективности финансирования инновационных проектов

^ 3.1 Финансирование инноваций венчурным фондом
Важнейшей предпосылкой финансового успеха венчурного инвестора является отбор проектов для инвестирования. Это долгий и тщательный процесс, требующий времени. Для того чтобы в соответствии с правилом «3-3-3-1» из 10 компаний одна дала превосходные, а еще три — очень хорошие результаты на «выходе», необходим основательный подход к отбору всех компаний, так как неизвестно заранее, кто из них станет лидером рынка.

Отбор проектов для финансирования — сложный и затратный по времени процесс, в рамках которого инвестор проводит всестороннее изучение огромного объема информации о существующих компаниях и отбор среди них наилучших. Это демонстрирует рис. 7.





30 000 бизнес-планов

750 первых встреч

150 due diligence

12 - 24 инвестиции




Рисунок 7 – Процедура отбора компаний венчурными фондами

Процесс отбора состоит из двух последовательных стадий: deal flow и due diligence.

Поиск и отбор компании (deal flow) — первоначальный этап поиска конкурентоспособных венчурных проектов. Основными источниками информации о компаниях являются их резюме, поступающие инвестору. Со своей стороны инвестор сам ищет проекты через анализ прессы и рекламных материалов, выставки, венчурные ярмарки, базы данных ассоциаций

^ 3.2 Финансово-экономическая модель венчурного фонда
При создании финансовой модели конкретного фонда стоит учитывать тонкости налогового законодательства и бухучета России. Представим схему построения финансовой модели венчурного фонда на конкретном реалистическом примере. Рассмотрим действующий в настоящее время венчурный фонд «Капитал» (под управлением компании «Стратегия» Иркутск).Данная модель важна для потенциальных инвесторов при определении целесообразности приобретения доли в фонде для последующего инвестирования и получения финансовых выгод.

Исходными параметрами примера финансовой модели являются следующие величины:

  • объем финансовых средств фонда — 67 млн долл.;

  • примерный срок деятельности фонда — 8 лет;

  • расходы на управление фондом — 3% от стоимости активов фонда ежегодно;

  • гарантированная прибыль инвесторов — 7%;

  • вознаграждение управляющей компании (УК) по результатам деятельности фонда — 20%.

Доля венчурного фонда в каждой из компаний составляет порядка 50%. Доходы фонда образуются в результате «выхода» из компании, а промежуточные дивиденды, полученные до «выхода», реинвестируются в компанию.

Профинансированные компании развиваются с разной степенью успеха. Вложения делаются в старт-апы компании, «выход» из которых происходит через 5 лет после начала инвестирования. Для примера рассмотрим, что инвестирование в старт-апы осуществляется в три этапа: начальный этап (0,3 млн долл.), второй этап приблизительно через год после начала инвестирования (0,4 млн долл.), третий этап через три года (0,8 млн долл.).

Заключение

В динамичной внешней экономической и социально-политической среде деятельности организации, достижение долгосрочных положительных результатов невозможно без постоянного обновления применяемых технологических, управленческих и заготовительно-сбытовых процессов, ассортимента продукции (товаров, услуг) и поиска новых рыночных возможностей (освоения новых сегментов рынка).

Основные факторы, вызывающие необходимость осуществления инновационных процессов, - научно-технический прогресс, создание новых, более эффективных технологий, развитие инфраструктуры, в том числе информационной, и изменение предпочтений потребителей, ведущие к сдвигам структуры спроса и возникновению новых рынков сбыта, новых методов управления и организации производства и труда. Таким образом, инновации представляют собой изменения функционирования организации как системы, вызванные необходимостью достижения ее стратегических целей в условиях меняющейся внешней среды.

Для того чтобы производимый товар или оказываемая услуга были всегда конкурентоспособными и имели спрос, необходимо осуществлять множество предпринимательских решений в области инноваций.

ООО «Консалтинг» – аналитический и тренинговый центр, основной специализацией которого являются консультационные услуги в сфере маржинальной торговли и управления капиталом на мировых и фондовых рынках.

По результатам исследования было выявлено, что компания не обладает финансовой устойчивостью.

Коэффициенты автономии, финансовой устойчивости, соотношения земных и собственных средств, обеспеченности оборотными активами собственных оборотных средств, обеспеченности материальными запасами, реальной стоимости основных средств и материальных оборотных средств в имуществе предприятия в отчетном году далеки от нормативных значений.

^ Список литературы


  1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Официальное издание (вторая редакция) / Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике № ВК477 от 21.06.1999г. [Текст]. – М: ОАО НПО «Экономика», 2000.- 421 с.

  2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (первое издание) / Утвержденны Госстроем России, Министерством экономики РФ, Госкомпромом России, №7-12/47 от 31 марта 1994 года, разработанные на основе методических подходов UNIDO [Текст]. - М.: НПКВЦ «Теринвест»,1994. - 80 с.

  3. Акоф Р., Сасиени М. Основы исследования операций [Текст]: - М.: Мир, 1971. - 194 с.

  4. Бандурин А. В., Дроздов С. А., Кушаков С. Н. Проблемы управления корпоративной собственностью [Текст]. – М.: «БУКВИЦА». 2000. – 160 с.

  5. Беренс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций [Текст]. - М: АОЗТ «Интерэксперт», «ИНФРА-М». 1995 - 528 с.

  6. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов [Текст]: – М.: Академия, 2002. – 1120 с.

  7. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент [Текст]: 10-е изд. – М.: Деловая книга. 2007. - 960c.

  8. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент [Текст]. 10-е изд. – СПб.: Питер, 2006. - 960c.

  9. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент [Текст] (т. 1). – СПб.: «Экономическая школа». 2001.– 366 с.

  10. Гилл Ф., Мюррей У., Райт М. Практическая оптимизация [Текст]./Пер. с англ. - М.: Мир. 1985.

1 Петросян Н.Э. Особенности финансирования инновационных проектов – Финансы и кредит – 2010 – № 12 - С. 56



Похожие:

Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconТеоретические основы финансирования инвестиционных проектов
Система показателей, используемых в процессе финансирования инвестиционных проектов 2
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconВсероссийский конкурс инновационных проектов аспирантов и студентов...
Нный научно-исследовательский институт информационных технологий и телекоммуникаций" (фгу гнии итт "Информика"), г. Москва объявляет...
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconРазработка и анализ инвестинционных проектов
Теоретические основы разработки и анализа эффективности инвестиционных проектов     6
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconОбластной конкурс проектов на консолидированный бюджет, направленный на активизацию населения
Положение определяет порядок проведения конкурса, финансирования проектов, список направлений и требования к материалам, предоставляемым...
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconВариант 4 Венчурное финансирование – это…
Один из наиболее эффективных, хотя далеко не единственный метод финансирования молодых инновационных предприятий
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconЗворыкинская премия национальная премия в области инноваций для молодых...
Целью системы является выявление проектов, способных решать конкретные задачи, определенные рабочими группами Комиссии по модернизации...
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconВведение 2
Теоретические аспекты планирования и развития персонала современной организации 6
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconТеоретические и методические аспекты учета и аудита расчетов с подотчетными лицами. 2

Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconВведение 2
Эволюционно-исторические и теоретические аспекты зарождения и становления денег 3
Теоретические аспекты финансирования инновационных проектов iconВведение 2
Теоретические аспекты антимонопольного регулирования экономики развитых стран 3
Вы можете разместить ссылку на наш сайт:
Школьные материалы


При копировании материала укажите ссылку © 2013
контакты
litcey.ru
Главная страница